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今年国内外硫磺价格走势
今年以来,国内外硫磺市场震荡上扬后大幅下行。前期地区冲突导致国际化肥市场供应紧张,另外春季农业用肥需求增加,推动硫磺市场价格阶梯式大幅上扬,并于5月底涨至十年来的最高位,其中中国固体CFR价格上涨73%,山东市场固体与液体硫磺价格上涨幅度均超过100%。
此后经过20天左右高位整理,6月中旬国际市场率先回落,国内市场跟随缓慢下行。进入7月国内外硫磺市场开始加速下跌,纷纷上演高台跳水走势,至7月29日短短一个半月的时间,不仅把上半年的涨幅全部吞没,而且收盘远低于年初的价格,可以说一月回到了解放前,如表1和1所示。
12022年硫磺市场内外盘价格走势对比
近期硫磺价格大幅下跌成因分析
为抑制通胀,6月份美联储将联邦基金利率提高了75个基点,这是自1994年以来最大的一次加息,美元指数大幅上涨,并创出近20年来新高。7月份欧洲央行加息50个基点,为2011年以来首次加息,且美联储再度加息75个基点,导致市场对经济衰退的忧虑增强。
受美元大幅升值以及需求转弱影响,包括石油和天然气在内的全球大宗商品价格震荡下行,这一方面降低了下游石化企业的原料成本,另一方面也令市场心态受挫,下游石化产品价格普遍下滑。
今年以来国际原油价格大幅上行,带动成品油价格连续上涨,炼油厂效益可观,开工负荷高位,加之大庆石化、洛阳石化、鲁清石化等炼厂使用高硫原油,硫磺产量大增。
进口方面,6月份主要港口进口资源明显增多,而下游企业回运减少,港口库存呈增长态势。硫磺进口月度数据对比如2所示。
2硫磺进口月度数据对比
硫磺的主要下游是硫酸,而硫酸的主要下游是磷酸和磷肥,同时磷肥又参与复合肥的加工。
2021年10月11日,海关总署发布了《关于调整必须实施检验的进出口商品目录的公告》,公告指出10月15日起海关总署将对化肥出口实行严格的法检。今年二季度,关于化肥出口政策未有积极性的信号发布,出于对法检时间和出口配额的担忧,磷肥企业谨慎待市,开工整体下行。
进入7月份,用肥淡季来临,化肥行业有多套装置检修,开工率及产能利用率继续下降,至7月下旬,磷酸一铵产能利用率降至324%,磷酸二铵产能利用率降至362%,复合肥产能利用率降至25%。近期国内磷肥行业部分检修装置见表
表2国内磷肥行业近期检修装置
“民企方面,仅有龙湖、懋源、润泽3家参与,其中,龙湖仍以底价策略为主,布局低溢价地块,成为此次股票配资新闻,土拍中唯一有所斩获的民企。而久未拿地的润泽提前半月缴纳小瓦窑地块报名保证金,多次举牌,意愿强烈;懋源着力高端住宅品牌建设,除持续发力丰台区丽泽辐射圈板块外,参与朝阳区崔各庄及顺义区薛大人庄地块。”岳微说。随着股票配资新闻,日元汇率重挫,除了进口成本明显增长,对于跨国雇佣员工的公司而言,资金杠杆配资,日元贬值所带来的用人成本变化亦不可小觑。化肥企业开工率大幅下降导致对原料硫酸的需求骤减,硫酸价格大幅下挫,进而拖累上游原料硫磺价格。
3今年以来国内硫酸价格趋势
总之,在宏观形势转弱、供应大幅增加、需求持续减少及外盘暴跌等利空因素共同作用之下,国内外硫磺市场大幅下挫,联手上演了一场高台跳水的大戏。
下半年硫磺市场展望
国际政治局势依然动荡,全球通胀高企,经济下行压力较大
地区冲突仍无缓和迹象,俄罗斯对欧天然气供应趋紧,欧洲天然气价格大幅反弹,支撑国内天然气市场。全球通胀高企,后期美联储及欧洲央行仍有小幅加息的可能,美元继续强势运行。国际货币基金组织下调全球经济增速预测,经济衰退风险加剧。
国内多地仍有散发疫情出现,防控形势不容乐观。国内经济下行压力依然较大,政府出台一系列保经济、稳增长举措,但落地见效仍需时日。
国内装置检修较少,进口资源继续入港,企业与港口库存或继续增长
下半年国内硫磺装置检修较少,仅中煤榆林、大连西太、华北石化、元坝气田、川东北气田五家企业有检修计划,行业开工维持高位,库存压力不减。随着检修企业陆续恢复,叠加四季度有三套新装置计划投产,国内供应有逐渐增加趋势。
表3下半年硫磺企业新增产能投产计划
近期华东主要港口仍有进口资源入港,不过下游企业回运力度有所增强,港口库存呈减少态势。随着日韩炼厂检修季的结束,后期还有资源到港计划,若下游企业回运力度不能继续加大,未来全国港口库存可能再次增长。
出口依然受限,下游新增产能投放,秋季需求值得期待
下半年海关化肥出口法检政策将继续抑制国内化肥产品出口,对化肥行业的整体开工率仍将产生一定影响。
下半年硫磺下游制酸行业有6套新装置计划投产,合计产能300万吨,加之近期硫磺价格大幅下跌,硫酸产业原料成本显著下降,新装置投产的积极性进一步提高。
目前磷酸二铵开工小幅提升,但下游化肥行业整体开工率依然处于低位。待秋季来临,北方冬小麦种植将增加对化肥的需求,进而增加硫酸及硫磺的需求量。
表4下半年下游硫磺制酸行业新增产能投产计划表
综合来看,下半年国际政治局势依然动荡,全球通胀高企,经济下行压力较大;国内硫磺市场供应充足,出口受限;待秋季来临,下游需求将逐渐好转。
硫磺市场继续下跌空间不大,预计8月上旬低位整理为主,或有小幅反弹,中下旬下游开工逐步提升,硫磺市场将重拾希望,迎来上涨行情,但受供应及出口拖累,上涨幅度有限。
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