在文章李蓓再次分享了她对地产行业的判断，要点是：地产全行业住宅销售在11亿平米见底，后续温和回升。行业内大部分企业资产负债表受创伤，未来1-2年，仍不具备供给端扩张的能力。全行业拿地和开工依然会下行。供给已经大幅下降1年，后续1-2年仍将下降，需求企稳回升，供需错配，房价会企稳回升。从现在往后，头部企业份额上升，毛利改善，量价齐升。从资产价值的角度，一旦房价企稳回升，高库存高杠杆未爆雷企业的存量资产重估弹性巨大。
连续唱多地产股
校对：王锦程
确实也有一些先知先觉的买方在布局房地产板块。上海某中型私募向券商中国记者表示，自己从去年四季度就开始买入地产股、看好重估机会，今年一季度在行业股价下跌时，甚至还在逆势加仓。另一北京大型私募也称，出于中期考虑，其配置了大量港股优质地产公司。
李蓓认为，现在还没有爆雷的地产企业，经历了行业涅槃，企业浴火重生，一定会飞得更高。
据Wind统计，已公布年报的A股房地产公司中，深物业A、阳光股份、信达地产、上实发展四家公司的前十大流通股股东中出现了私募身影。其中，明星基金经理周应波旗下的“运舟成长精选1号私募证券投资基金”去年四季度新进信达地产前十大流通股东，持股900.36万股。
在2月的一场访谈中她就说过，中国地产行业经历了有史以来的第一次大力度的供给侧改革，现在还活着的很多地产公司，市值会创新高。过去2个月，李蓓参加了三次行业会议，都公开指出，地产供给下降，房价会企稳回升。看好现在还没有暴雷的地产企业，很多市值会新高。
4月7日，明星私募基金经理李蓓在半夏投资官微发文，就地产行业和地产股投资机会分享了她的最新观点。李蓓认为，地产行业在经历供给侧改革后，未来在供需层面存在剪刀差，未爆雷的地产企业资产重估弹性巨大，其中她尤其看好港股优质地产股。
李蓓看好的地产股4月7日迎来大涨。Wind房地产指数日内涨幅达到31%，在所有主题行业中排名榜首。粤泰股份、天保基建、中交地产、我爱我家、国创高新等5只个股涨停，另有多家地产股公司涨幅超过5%。
券商中国记者此前获悉，李蓓在参与“思睿集团2023年证券市场投资峰会”谈及股市时提出，今年股票市场倾向于会是分化行情，向上的空间有限。一方面，从去年四季度开始，货币环境并没有那么宽松，央行的角度是偏紧的。另一方面，经济也是温和复苏、不是V形反转。但市场往下的空间也没有，毕竟我们的估值特别便宜，现在大概率不可能比去年低点更低，所以偏向于分化。至于具体关注的方向，她看好港股房地产公司。这一机会主要来自供给侧变化推动，房地产行业去年经历了一轮非常彻底和深度的供给侧改革，供给剧烈收缩，在需求边际回暖情况下，供需就有明显剪刀差。此外，港股地产股平均PB是0.3倍，其中存在定价错误。
围绕地产股，当前市场确实存在一定分歧。以Wind行业分类，北上资金年内净卖出房地产行业176亿元，在24个行业中净买入金额排名最后。外资在房地产行业持股数量也从1月6日的233亿股降至4月7日的217亿股。从卖方机构的研报看，近期针对地产行业的专题行业报告较少，看好行业的卖方分析师并不多，多数认为行业还在筑底阶段，短期仍面临压力。
李蓓在“关于地产的再讨论”这篇最新公众号文章中称，自己公开看多地产股已经很长时间。
假如拉长周期看今年表现，Wind房地产指数年初至今仍下跌38%。也正持有地产股的李蓓，今年的产品业绩表现受到一定影响。尽管如此，她在最新产品月报中称：“虽然我们持有的地产股今年以来表现非常落后，但我们相信，这并不是风险而是机会，后续大涨只是时间问题。我们几乎可以确认，这是10年一遇级别的机会。”
北上资金在减持，市场存在预期差？
文章为作者独立观点，不代表港股配资观点