短期:AI相关主题活跃度飙升,板块成交拥挤度已经达到历史高点。
从MACD指标来看,随着1月30日ChatGPT概念启动,计算机、通信、传媒板块上行动量也快速上行,并于2月初来到阶段性高点,后续中枢回落。3月15日至今,随着GPT百度文心一言、微软Copilot工具等AI应用,以及英伟达AI芯片及云服务等系列产品发布连续催化,TMT板块继续上涨,内部领涨行业则由通信运营商向传媒和计算机AI应用端、通信底层算力端轮动。计算机、通信、传媒板块MACD指标上行动量也快速启动,截至3月23日传媒上行动量已经达到历史极值位置,计算机、通信则接近历史极值。
AI和数字经济时代如何发挥和夯实中国相对竞争优势?产业数字化、2B端数字经济是核心。科技举国体制补短板是应有之意,发挥和夯实中国相对竞争优势更加重要。AI领域三大竞争维度,虽然目前在前两个方向中国与海外有一定技术差距,但在数据监管上中国具有制度优势,未来在企业端数据的整合上可能位于世界前列。当前爆款的AI应用多为围绕着人的应用,鲜有改变产业组织形式的AI产品。并非是海外没有开发能力,而源于其仍受困于数据来源。如果中国在这一方面先行一步,就能够巩固中国制造的相对优势,并以此为基础,在更多维度上参与未来的新经济竞争。而当前A股也并不缺乏参与“传统行业智能化”的公司,例如沪深300人工智能概念股里的TMT+家电、TMT+机械、AI行业领军等。数字经济,特别是2B端的数字经济,是渗透率低,边际效用大,中国更有比较优势的产业方向。
从MA60强势股占比指标来看,上周计算机、通信、传媒板块赚钱效应分别为89%、82%和76%,已经达到历史高位;而本周分别上升4%、8%和10%至92%、90%和86%,进一步接近历史极值。
从公募基金仓位估测来看,TMT板块环比22Q4加仓幅度预计为4%,领先于其他板块。当前TMT估测绝对仓位水平为149%,仅位于2010年以来32%分位数,后续仍有加仓空间。日度变化方面,TMT板块3月23日环比3月21日估测仓位小幅下滑0.3pct.至15%,可能受到交易拥挤的影响。
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