上周五大盘全天冲高回落，三大指数涨跌不截至收盘，沪指涨0.73%，深成指涨0.36%，创业板指跌0.36%。北向资金全天净买入783亿元。上周五美股三大指数集体收跌，道指跌2%，上周累计下跌0.15%；纳指跌0.74%，上周累计上涨41%；标普500指数跌1%，上周累计上涨43%。
在今日的券商晨会上，兴业证券认为，轮动收敛、共识渐成，两条主线交相辉映；中信建投指出，多模态大模型未来将深度赋能千行百业；中信证券认为，降准落地早于预期，货币政策保驾经济复苏。
兴业证券：轮动收敛、共识渐成，两条主线交相辉映
兴业证券指出，回到当前，可以看到2月以来行业极致轮动中，以通信、计算机、传媒为代表的数字经济相关板块涨幅居前，同时“中国特色估值体系”下的“中字头”也有显著的超额收益。参考历史经验，这些轮动强势的方向大概率在下一个阶段中成为市场主线。
中信建投：多模态大模型未来将深度赋能千行百业
中信建投认为，3月15日，OpenAI发布多模态大模型GPT-其不仅在语言处理能力上提高，还具备对像的理解和分析能力。GPT-4商业化进程加快，开放API的同时还发布了在6个不同商业场景的应用落地。随后微软发布了震撼的微软365Copilot，极大提升office的生产力和交互方式。此前，ChatGPT就已经展示了强大的能力，在文字创造、人机交互、教育、影音、零售等多场景落地应用。多模态大模型已在多领域具有专家能力，未来将深度赋能千行百业，改变生产生活方式。
中信证券：降准落地早于预期，货币政策保驾经济复苏
中信证券认为，本次降准的背景是：近期银行资金面紧张，国内经济明显好转但仍然处在初步恢复阶段，且暂没有通胀压力。降准落地时点早于市场预期，有利于提振股市投资者情绪。整体来看，货币政策仍处于相对宽松的区间，不需要过分担忧央行控制信贷节奏。
东吴证券：电动环卫装备爆发关键——经济性改善进行时
环卫新能源非短周期爆发，释放受政策与经济性驱动。我们认为当前环卫新能源面临的主要变化在于政策力度加强，财政支付改善带来的采购需求提振；电油比下降&运维成本优势凸显带来的经济性改善。推荐：我们预计伴随着政策采购力度加强、环卫电动装备经济性改善，环卫装备行业将迎来需求放量及盈利能力的提升，重点关注【宇通重工】：环卫新能源龙头弹性最大&产品力领先，工程机械迎修复；【盈峰环境】：环卫装备龙头新能源领跑，装备龙头地位复制环服订单充裕；【福龙马】：环卫新能源市占率提升，服务占比超装备可持续。风险提示：政策推广不及预期，新能源渗透率不及预期，市场竞争加剧。
平安证券：恰如其分的降准
中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。央行此次降准恰如其分，且符合我们对今年降准仍有空间的预期。我们认为，央行在当前时点降准主要出于三方面的考量：年初信贷扩张较快，银行“缺长钱”亟需降准。二是，货币支持实体经济仍有必要，降准释放积极信号。三是，在美国银行业危机冲击下，美联储加息将转换为“小步慢跑”的方式，对中国货币政策的制约在减弱。我们认为，为保持大致平稳的M2增长，年内还有进一步降准0.25-0.5个百分点的可能性。
天风证券：低估值资产如何获得重估？
这些年，A股估值定价锚的变化。2017-2021年关注度很高。其核心背景是外资增量资金的配置需求以及核心资产估值重估；但在2022年有效性明显降低。从上一轮“定价体系”重塑说起。过去50年海外发达市场大类行业、美股细分行业，以及近几年A股的细分行业，其年化收益与ROE正相关。这一轮“定价体系”重塑有何不同。不同点：上一轮周期中，我们讨论的是怎么通过提高分红率来维持高ROE或者平缓ROE下行的斜率，减小估值回落的幅度；而在当前，我们讨论的是怎么通过提高分红率来提升ROE水平，进而使得这些资产获得重估。广发中证央企创新驱动ETF：截至3月17日，央企指数今年累计收益超19%，高于上证50、沪深300和上证综指，且目前指数PE估值仍处历史相对低位、股息率处历史相对高位，在央企估值重塑背景下，央企指数投资配置价值凸显。
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