品名及规格港口价格涨跌
印尼20#标胶青岛保税区149010
马来西亚20#标胶青岛保税区151510
供应：供应不断增加，国内外胶水价格均有走低迹象。原料走低后，品种加工利润有所恢复。供应端逐步上量的情况仍会继续存在，天气端扰动不明显，没有带来强劲的供应减少预期。7月进口数量超预期，港口库存开始累库，这表明8月的进口依旧偏向于继续增量的变化。需求：乘用车表现良好，商用车、重卡的销售数据始终偏差。7月出口数据表现尚可。然，近期市场流传出口订单转差的消息。国内乘用车刺激政策不断出台，对乘用车市场明显拉动。国内疫情反复，对未来需求复苏存在时间维度上的抑制。轮胎厂高库存情况未能改善。库存：显性库存多数增长。全乳胶已注册仓单出现小幅度的注销。显性库存今年并不高，但已经开始超过去年同期数据。本周交易逻辑：最近一周，橡胶的变动基本延续前期状态，供应端没有看到额外的改变。橡胶供需端表现出的数据较差。原料未见相对转强；进口量同环比增高，同时港口库存出现累库迹象，对国内深色胶带来下行压力；出口端出现利空消息，金九银十虽不能说完全破灭，但修复的高度以及兑现的可能性在降低。综合供需看，当期的预期正在转弱。虽然走更远端的经济刺激预期或许能带来一定的向好预期，但在现有的数据中没有得到证明。现货端，混合胶价格相较于盘面表现的更弱，在期货价格再度接近前低的时候，本次的价差明显弱于上次，因此可以看出现货的支撑当前不显著，则盘面在供需弱势背景下呈现的下行趋势无法依靠现货支撑而改变。深、浅色胶方面，理论上深色胶的压力更大，一方面深色胶相对于浅色胶的绝对值偏高，另一方面，深色胶的供应在生产季节性以进口变动下显然增量更为巨大。综合而言，大宗商品近期没有极端的暴涨暴跌现象，橡胶不会出现极端单边下跌行情。但供需指引均偏空，价格很难出现大幅上涨，一旦有所反弹就会增加做空的安全边际，形成抛空机会。现阶段市场并没有显示出交易全乳胶供应不足的问题，ru与nr的交易逻辑基本一致，预计价格会形成震荡偏弱运行的节奏。
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